大公国际保持瑞士信誉等级

2019-06-07 07:16:02 来源:中国新闻网
记者:黄政平 来源:中国新闻网

大公维持瑞士联邦(以下简称“瑞士”)本、外币国家信用等级AAA,评级展望稳定。大公认为尽管受到了欧债危机的不利影响,但瑞士经济基本面依旧平稳,同时财政和外部状况较为稳固,政府仍然具有极强的本、外币债务偿还能力。

维持瑞士国家信用等级的主要原因阐述如下:

一、政府执政基础十分稳固,政策得当且保持很强的连续性。瑞士政局未因2011年末的大选产生实质变化,各党派之间依旧遵循合作治理的模式,政局基础仍十分稳固。新联邦委员会延续了原有政策思路,致力于稳定汇率及化解欧债危机对经济的不良影响,并已取得积极效果。

二、短期经济增速将在低位运行,但良好的经济发展模式和强大的产业竞争力将对长期经济增长提供有力支撑。受欧债危机持续发酵和瑞士法郎持续强势的影响,短期内净出口和内需的拉动作用均将有所削弱,预计2012年和2013年瑞士经济增速将分别为0.9%和1.0%。长期看,良好的经济发展模式及强大的产业竞争力等优势可以在很大程度上抵消人口老龄化及全球经济波动等不利因素的影响,预计长期经济平均增速为1.4%。

三、金融体系具备一定抵抗外部系统风险的能力,但潜在的脆弱性难以消除。联邦议会通过的“大到不能倒”新法案将使银行业在资本金、流动性及组织架构等方面获得改进,而对高风险业务的剥离也有利于银行业不断提升抵抗系统风险能力。但是,银行业对于批发融资的高度依赖,双重税收协议带来的潜在资产流失,以及国内房地产泡沫的持续积累,都将成为未来影响金融体系稳健性的不利因素。

四、各级政府财政状况较为稳固。短期内经济增速下滑以及谨慎扩张的财政政策将使各级政府盈余小幅下降,但凭借以结构平衡为预算目标的“债务刹车机制”,预计2012年和2013年瑞士财政仍保持0.2%的小幅盈余,同时各级政府负债率将分别缓慢下降至47.9%和46.8%。中期内,人口老龄化以及可能受到的银行业拖累将构成政府财政的主要压力,但经济的持续温和增长及政府审慎的财政政策有望使中期财政实现0.4%的盈余。

五、经常项目持续大幅顺差,雄厚的外部资产和极强的国际融资能力将继续成为保障外债偿付的坚实基础。尽管受到欧债危机和强势瑞郎的不利影响,但强大的产业竞争力和庞大的对外投资收入仍将使瑞士经常项目继续维持高额顺差。同时,尽管2011年总外债负担率高达199.8%且外债期限以短期为主,但凭借雄厚的外部资产和极强的国际融资能力,瑞士依然具有极强的外债偿付能力。

凭借政治、经济和财政等领域的强大优势,预计瑞士能够在很大程度上抵御欧债危机带来的不利影响,短期内政府极强的偿债能力不会发生显著改变,因此大公对未来1~2年瑞士本、外币国家信用评级的展望均维持稳定。

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